止2023年3月31日，國內(nèi)公募公募基金公募基金2022年報(bào)全部披露完。

數(shù)據(jù)顯示，公募公募基金公募基金鄭謙大工業(yè)等，較舊食品飲料、捕魚業(yè)、金融行業(yè)等。2023年上半年跌幅較大的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)實(shí)用性比率微幅減少：右圖可明晰窺見以計(jì)算機(jī)系統(tǒng)、電子零件為代表的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)在四會(huì)計(jì)年度實(shí)用性比率微幅減少，分別為4.76%、9.28%，前者處于2019年以來的較低水準(zhǔn)，而計(jì)算機(jī)系統(tǒng)則是從較低水準(zhǔn)回升。

更為重要的是，電氣設(shè)備行業(yè)的實(shí)用性在連續(xù)3年上升后，迎首會(huì)計(jì)年度下降。

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（總市值無間道APP繪制地圖）

大資金的實(shí)用性邁向往往決定著股長線的趨勢。近兩年來，人工智慧把TMT（信息技術(shù)、新聞媒體和通訊）股全盤催熱，很多次新股在不到3個(gè)月時(shí)間跌幅超1倍。

深究下發(fā)現(xiàn)，有公募公募基金公募基金早已提早隱匿其中，賺來滿口TNUMBERHC。

今天就來談?wù)劰脊蓟鸸蓟鸪謧}量發(fā)生變動(dòng)情況。

一、較舊的電子零件，爆發(fā)的股

誰能想到，去年數(shù)十家買方政府機(jī)構(gòu)扔進(jìn)廢棄物簍的TMT（信息技術(shù)、新聞媒體和通訊），常因國家戰(zhàn)略之一的位數(shù)中國經(jīng)濟(jì)交互作用人工智慧的藍(lán)海，而Sauve成為近兩年來A股最靚的仔。

我國的位數(shù)中國經(jīng)濟(jì)與人工智慧產(chǎn)生交互作用，繼而引起巨大的外溢負(fù)面效應(yīng)，使得A股中的TMT股持續(xù)走弱。而公募公募基金公募基金不少則是在今年3月邊砍倉新能源汽車和風(fēng)電供應(yīng)鏈，邊追高TMT股的，只能稱得上Maurs吧。

從公募基金去年下半年在電子零件股的持倉量看，分化非常大，有公募基金獲得投資者持續(xù)申購，進(jìn)而不斷加倉電子零件股（主要是加倉芯片供應(yīng)鏈）；也有公募基金減倉電子零件股（消費(fèi)電子零件為主）。整體看，去年四會(huì)計(jì)年度公募公募基金公募基金加大了信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的實(shí)用性力度，較去年二會(huì)計(jì)年度末實(shí)用性比率明顯提升。

但是，從多數(shù)公募公募基金公募基金的持倉量信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的比率來看，仍處在較低水準(zhǔn)，多數(shù)公募基金應(yīng)該是從今年上半年開始建倉。總市值無間道APP社區(qū)中的不少大佬估計(jì)又在偷笑了：公募公募基金公募基金的投資能力也不過如此嘛，成本比我高。

說明：右圖中的信息產(chǎn)業(yè)總市值為計(jì)算機(jī)系統(tǒng)、通訊、電子零件等股總市值合計(jì)。

（數(shù)據(jù)或有部分重合，但不影響整體發(fā)生變動(dòng)趨勢。繪制地圖：總市值無間道APP）

繼續(xù)往下看。

2016年至2018年，公募公募基金公募基金對整個(gè)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)股的持倉量總市值及比率，都比較低；

2019年，因中美貿(mào)易沖突引起的芯片、信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的國產(chǎn)化浪潮，使得公募公募基金公募基金加大實(shí)用性信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，芯片、半導(dǎo)體為代表的電子零件股開啟一輪轟轟烈烈的上漲。

2019年底，公募公募基金公募基金在信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)大股的實(shí)用性比率達(dá)到16.82%（含混合型與偏股型公募基金重復(fù)計(jì)算部分?jǐn)?shù)值），持倉量總市值從2018年中報(bào)的2050億元，增至2019年底的4393億元，增幅超1倍。

眾所周知，2019年，以半導(dǎo)體為代表的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)股出現(xiàn)一輪波瀾壯闊的上漲，很多次新股的跌幅都在2倍以上。

（一）ETF公募基金：資金借道ETF提早布局

接下來看看哪些公募公募基金公募基金在去年四會(huì)計(jì)年度提早布局信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)。

2022年公募基金規(guī)模減少最為明顯的是ETF公募基金，較2021年減少4509億元，同比增長13.4%。但是新增的公募基金（份額）并沒有明顯提高電子零件股的實(shí)用性，實(shí)用性電子零件股的總市值反而是減少了10.6%。

然而，總有幾個(gè)是例外。

2022年四會(huì)計(jì)年度，規(guī)模10億元及以上的ETF公募基金中科創(chuàng)50ETF（588000.SH）、芯片ETF（159995.SZ）、半導(dǎo)體ETF（512480.SH）、科創(chuàng)50ETF易方達(dá)（588080.SH）等份額減少明顯。

在ETF公募基金中，科創(chuàng)50、芯片、半導(dǎo)體為主題的公募基金持倉量總市值發(fā)生變動(dòng)較明顯。

這類主題非常明顯且集中的份額減少，其實(shí)就已經(jīng)說明有資金提早介入半導(dǎo)體股。

1、科創(chuàng)50ETF：半年時(shí)間公募基金份額減少一倍

科創(chuàng)50ETF（588000.SH）成立于2020年9月，出自華夏公募基金，公募基金經(jīng)理為榮膺。榮膺合計(jì)管理15只公募基金，均為指數(shù)公募基金。

止2023年3月31日，科創(chuàng)50ETF的公募基金份額為486億份，公募基金凈值為569億元。

2022年12月末的公募基金份額達(dá)508億份，對應(yīng)的公募基金凈值508億元；四會(huì)計(jì)年度末份額較2022年三會(huì)計(jì)年度末減少208億份，公募基金凈值減少215億元，增幅環(huán)比近1倍。其中公募基金份額大幅減少的時(shí)間集中在2022年10月10日至12月20日。

而這期間，該公募基金重倉股中的中芯國際、金山辦公、瀾起信息技術(shù)的跌幅分別為10.8%、18.8%、24.1%，顯然，公募基金經(jīng)理拿到錢后轉(zhuǎn)手就加倉了重倉股。

近兩年來，該公募基金份額一直維持較低規(guī)模，份額均在500億以上，凈值減少明顯，3月31日達(dá)560億元，較去年四會(huì)計(jì)年度末減少52億元，主要是投資的股票總市值增長所致。最近3個(gè)月，該公募基金的投資收益為14.5%。

從該ETF公募基金的份額減少趨勢不難窺見，有資金從去年三會(huì)計(jì)年度開始悄悄布局科創(chuàng)50ETF。從目前看，重倉股均取得不錯(cuò)是收益，尤其是金山辦公、中微公司等。

2022年四會(huì)計(jì)年度末，前十大公募基金持有者為政府機(jī)構(gòu)投資者，包括中國人壽、GIC、民生人壽、平安信托等，但70.9萬持有人中以個(gè)人投資者為主。

該公募基金的2022年報(bào)披露，四會(huì)計(jì)年度末一共持倉量60只科創(chuàng)股，其中，前十大重倉股合計(jì)占公募基金凈值的48.5%，中芯國際、天合光能、金山辦公、瀾起信息技術(shù)、中微公司持倉量總市值分別為45.8億元、39.3億元、27.7億元、26.9億元、24億元。

該公募基金重倉股在今年上半年均取得正收益，其中，金山辦公大漲超80%，中微公司漲超50%，傳音控股漲近30%。

事實(shí)再次證明，ETF公募基金份額發(fā)生變動(dòng)與其重倉股的股價(jià)發(fā)生變動(dòng)正相關(guān)。

那么，有沒有一個(gè)功能幫助廣大投資者，跟蹤ETF份額變化呢？

咳咳咳！

應(yīng)該用不了多久，總市值無間道APP會(huì)減少ETF公募基金份額發(fā)生變動(dòng)的提醒功能，說這話的意思就是提醒還沒安裝總市值無間道APP的老鐵們，趕緊、麻溜的在手機(jī)安裝上，然后每天準(zhǔn)時(shí)打卡。

2、半導(dǎo)體ETF：投資收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大勢

半導(dǎo)體ETF（512480.SH）份額在2022年下半年減少也比較明顯：2022年四會(huì)計(jì)年度末達(dá)177億份，較二會(huì)計(jì)年度末的108億份減少了近70億份。

止2023年3月31日，公募基金份額為199億份，最近6個(gè)月、3個(gè)月的投資收益率分別為37.4%、25.8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大勢。

該公募基金系國聯(lián)安公募基金旗下，公募基金經(jīng)理為黃欣，其一共管理15只公募基金，總規(guī)模達(dá)260億元。

2022年四會(huì)計(jì)年度，半導(dǎo)體ETF（512480.SH）的公募基金持有人達(dá)32.23萬，政府機(jī)構(gòu)投資者占比很高，達(dá)39.5%。通常政府機(jī)構(gòu)投資者持有的時(shí)間會(huì)相對更長些，更有利于公募基金份額的穩(wěn)定和投資布局。

止2022年四會(huì)計(jì)年度末，半導(dǎo)體ETF（512480.SH）持倉量前20的公司包括紫光國微、中芯國際、兆易創(chuàng)新、北方華創(chuàng)等，占公募基金凈值的66%。

該公募基金的重倉股有部分與上文提到的科創(chuàng)50ETF（588000.SH）重合。

（制表：總市值無間道APP）

二、新發(fā)公募基金偏好創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板

通常而言，偏股和混合型公募基金新進(jìn)發(fā)行后，會(huì)在三個(gè)月內(nèi)完成權(quán)益資產(chǎn)的實(shí)用性，這部分可以理解為市場的增量資金。

此外，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)的情況是同一家公募基金公司的多只公募基金扎堆某一股或某一只次新股，新發(fā)行的公募基金繼續(xù)加倉該股票，進(jìn)而推動(dòng)股價(jià)上漲。

因此，新發(fā)行公募基金的實(shí)用性情況是分析公募公募基金公募基金投資邏輯的重要維度。

（一）去年四會(huì)計(jì)年度新發(fā)公募基金：為股市貢獻(xiàn)至少470億元增量資金

2022年10-12月，公募公募基金公募基金累計(jì)新發(fā)行382只公募基金，首發(fā)募集資金規(guī)模為3817億元。

受去年四會(huì)計(jì)年度市場大跌影響，新發(fā)公募基金實(shí)用性股票市場的規(guī)模非常小，不到160億元，占新發(fā)公募基金規(guī)模的4.2%。

而根據(jù)新發(fā)公募基金披露的投資組合中股票實(shí)用性比率的下限472億元（約占首發(fā)募集資金規(guī)模合計(jì)的12%），這也就意味著，2022年四會(huì)計(jì)年度新發(fā)的公募基金將在上半年至少要買入300億元總市值的股票。

四會(huì)計(jì)年度新發(fā)行的公募基金中ETF及股票型、混合的首發(fā)規(guī)模分別為272億元、262億元，規(guī)模超過534億元。

1、新發(fā)ETF公募基金主要投向創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板

ETF及股票型公募基金主要方向是創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等。

下表是匯總公募基金規(guī)模居前的股/主題情況，不難窺見，在2022年四會(huì)計(jì)年度，首發(fā)公募基金規(guī)模居前是創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、新能源、滬深300、中證1000等，其中，科創(chuàng)板50與主題為半導(dǎo)體高度重合，繼而，半導(dǎo)體股首發(fā)規(guī)模超過50億元。

（制表：總市值無間道APP）

上文提到成立于2020年9月的科創(chuàng)50ETF（588000.SH）份額從去年10月開始快速減少，而新發(fā)公募基金“科創(chuàng)”或半導(dǎo)體主題占所股票型公募基金的份額較大。存量和增量，在科創(chuàng)主題上完美重合。

當(dāng)然，從份額看，2022年四會(huì)計(jì)年度“創(chuàng)業(yè)50”規(guī)模最高，達(dá)115億份，但因成立時(shí)間均為2022年12月下旬，因此所披露是信息非常少，本文不再具體展開。

需要指出的是，創(chuàng)業(yè)板目前流通總市值6.2萬億元，創(chuàng)業(yè)50成分股流通總市值合計(jì)2.53萬億元，體量較大，百億規(guī)模的增量資金對該股影響有限。

而科創(chuàng)板流通總市值2.19萬億，科創(chuàng)50成本法股流通總市值合計(jì)不到9000億元，百億規(guī)模的增量資金對該股影響較明顯。

2、混合型公募基金：小公募基金，大收益

上表提到，混合型公募基金在四會(huì)計(jì)年度新發(fā)的規(guī)模為262億元，此類公募基金通常實(shí)用性股票的比率在60%至90%，按60%的實(shí)用性下限測算，那么至少要實(shí)用性157億元。

止2022年12月底，累計(jì)實(shí)用性股票的規(guī)模75.3億元，還有一半的資金將在上半年實(shí)用性股票。

從行業(yè)分布看，電氣設(shè)備、電子零件占比較低，分別為29.6%、22.5%，機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、家用電器、非銀金融等實(shí)用性金額比較接近。

（制表：總市值無間道APP）

有意思的是，2022年四會(huì)計(jì)年度新發(fā)的混合公募基金在2023年上半年取得正收益的有73只，并且公募基金經(jīng)理在管公募基金規(guī)模多數(shù)低于50億元；而凈值收益率在5%以上的僅僅10只，并且均是規(guī)模較小的公募基金。

（制表：總市值無間道APP）

需要注意的是，在新發(fā)的公募基金中有富國恒享回報(bào)12個(gè)月持有期混合A（016645.OF）、廣發(fā)遠(yuǎn)見智選混合A（016873.OF）、嘉實(shí)積極實(shí)用性一年持有期混合A（017147.OF）等公募基金對應(yīng)的公募基金經(jīng)理在管規(guī)模超過百億元，通常，公募基金經(jīng)理旗下的新發(fā)公募基金會(huì)與旗下的公募基金扎堆具體股和次新股，如果正處于市場熱點(diǎn)中的股和次新股很可能會(huì)出現(xiàn)加速上漲或股價(jià)較為堅(jiān)挺。

相關(guān)公募基金的業(yè)績表現(xiàn)及公募基金經(jīng)理的投資風(fēng)格，將在“公募基金人物志”分期推出，本文不再展開。

安裝總市值無間道APP可隨時(shí)搜索、查閱、深度了解相關(guān)公募基金及公募基金經(jīng)理情況。

（二）近三個(gè)月新發(fā)公募基金：股票市場增量資金規(guī)模超去年四會(huì)計(jì)年度

2023年上半年新發(fā)行且發(fā)行份額在1千萬以上的公募公募基金公募基金合計(jì)431只（A類、C類按兩只公募基金計(jì)算），發(fā)行份額合計(jì)2633億份，首發(fā)募集資金規(guī)模2728億元。

從公募基金類型看，與2023年四會(huì)計(jì)年度比較接近：ETF及股票型公募基金占比較少，僅65只，公募基金份額合計(jì)198億份，首發(fā)募集273.5億元；混合型公募基金233只，募集近690億元，與股票型公募基金合計(jì)963億元將集中在二會(huì)計(jì)年度買入股票，增量資金規(guī)模超過2022年四會(huì)計(jì)年度。

1、新發(fā)ETF公募基金：意外！有色金屬主題規(guī)模異軍突起

今年上半年新發(fā)的ETF公募基金中，有44只集中在3月份，隨著市場行情看漲，公募公募基金公募基金實(shí)用性進(jìn)程或許會(huì)加速。

新發(fā)ETF公募基金主題分類看：

中證500、中證1000的募集資金規(guī)模最高，接近50億元；

其次是有色金屬，為44億元；

此外，港股主題的ETF規(guī)模也較大，達(dá)37億元；

而2月份以來跌幅較好的信息產(chǎn)業(yè)的規(guī)模僅僅為12.4億元，排在生物醫(yī)藥、綠電及碳中和、創(chuàng)業(yè)板等主題之后。

（制表、繪制地圖：總市值無間道APP）

更為重要的是，有色金屬作為單一行業(yè)主題，在上半年新發(fā)公募基金以44億元排第二，稱得上超預(yù)期。

該股營收規(guī)模排名居前的上市公司在今年上半年均有不錯(cuò)跌幅，其中，中國鋁業(yè)、紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、在近兩年、中金黃金、云鋁股份等跌幅均超20%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大勢，在歷史上非常少見。

（制表：總市值無間道APP）

2、混合型公募基金：“小”有小的好

2023年上半年新發(fā)行233只混合型公募基金，合計(jì)首發(fā)募集近690億元，其中有89只公募基金（A類、C類分開計(jì)算）對應(yīng)的公募基金經(jīng)理在管公募基金規(guī)模超過50億元，而最近30日公募基金凈值為正的有51只。

此外，從下表可窺見，最近30日內(nèi)凈值正增長的公募基金，規(guī)模均在10億元以內(nèi)，而公募基金經(jīng)理在管規(guī)模多為50億元以內(nèi)。該結(jié)果與2022年四會(huì)計(jì)年度新發(fā)公募基金在今年上半年表現(xiàn)情況一樣。

公募基金份額、公募基金經(jīng)理在管規(guī)模以及結(jié)構(gòu)化行情都對新發(fā)公募基金凈值發(fā)生變動(dòng)產(chǎn)生影響，但本質(zhì)上考驗(yàn)公募基金經(jīng)理擇時(shí)、擇股的能力。

（總市值無間道APP制表）

三、公募公募基金持倉量發(fā)生變動(dòng)成員名單：請結(jié)合吾股評分綜合判斷

本文的第三部分，是能令各位尊貴的庫里南車主激動(dòng)尖叫的“神秘代碼”揭曉環(huán)節(jié)。

2022年四會(huì)計(jì)年度，公募公募基金公募基金增持較多的有騰訊控股、藥明康德、瀾起信息技術(shù)、匯川技術(shù)、五糧液、紫金礦業(yè)、順豐控股、金山辦公等，會(huì)計(jì)年度持倉量總市值發(fā)生變動(dòng)超過50億元。

值得一提的是，紫金礦業(yè)（601899.SH）股價(jià)再次逼近歷史新高，去年四會(huì)計(jì)年度加倉3.6億股，345只公募公募基金公募基金合計(jì)持股數(shù)增至15.64億股，持倉量總市值合計(jì)達(dá)156億元。

紫金2022年的業(yè)績也非常亮眼，營收2703億元，同比增長20%；歸母凈利潤超200億元，同比增長28%；扣非凈利潤超195億元，同比增長33%。

該公司在總市值無間道APP上的評分排名最近4年都在前100名，同時(shí)，APP上有公司的深度研報(bào)，安裝總市值無間道APP即可查閱。

（制表：總市值無間道APP）

此外，2023年上半年跌幅較低的中芯國際、廣聯(lián)達(dá)、恒生電子零件、傳音控股、寶信軟件、兆易創(chuàng)新、中控技術(shù)、海信視像等，均獲得公募公募基金公募基金較大幅度的增持。

公募公募基金公募基金增持且持倉量總市值發(fā)生變動(dòng)高于10億元但低于15億元的，有中國軟件、森麒麟、王府井、中航重機(jī)等，并且這些次新股在三會(huì)計(jì)年度也同樣被公募公募基金公募基金增持。

（制表：總市值無間道）

公募公募基金公募基金大幅增持，自然就有大幅減持的。

2022年四會(huì)計(jì)年度，公募公募基金公募基金大幅減持的有隆基綠能、天齊鋰業(yè)、北方華創(chuàng)、中天信息技術(shù)、保利發(fā)展、兗礦能源、山西汾酒等等，大比率拋售的次新股基本都是股價(jià)跌幅較大的，而從行業(yè)看，集中在風(fēng)電、鋰電池材料、地產(chǎn)、煤炭、食品飲料等。

（制表：總市值無間道）

需要指出的是，公募公募基金公募基金加倉并不意味著股價(jià)會(huì)跌，需要結(jié)合基本面綜合判斷，安裝總市值無間道APP，不僅可以一鍵查閱上市公司評分排名，還可以解鎖相關(guān)公募公募基金公募基金的評分與排名。

好公司出現(xiàn)好價(jià)格，正好被評分較低的公募公募基金公募基金增持，那就值得重點(diǎn)關(guān)注。