2023年7月22日，雙創(chuàng)板將要迎復(fù)牌四面年。目前雙創(chuàng)板掛牌上市公司總市值達(dá)至546家，市值約6.6多億元，平均值估值水平超38倍，近六成公司同時(shí)實(shí)現(xiàn)募集資金。

2019年7月22日，雙創(chuàng)板首批25家民營(yíng)企業(yè)成功掛牌上市，正式拉開我省注冊(cè)制體制改革序幕。2023年7月22日，雙創(chuàng)板將要迎復(fù)牌四面年，股總體表現(xiàn)良好，穩(wěn)步同時(shí)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)，有力全力支持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略。

截至2023年7月20日，雙創(chuàng)板掛牌上市公司總市值達(dá)至546家，市值約6.5多億元，平均值估值水平超38倍，近六成公司同時(shí)實(shí)現(xiàn)募集資金。66家券商做為保薦人機(jī)構(gòu)，護(hù)航艦雙創(chuàng)板民營(yíng)企業(yè)登陸資本消費(fèi)市場(chǎng)。珠三角地區(qū)的“四省一町”，均躋身于注冊(cè)民營(yíng)企業(yè)總市值排名前九位。

分析人士認(rèn)為，做為A股資本消費(fèi)市場(chǎng)率先試點(diǎn)注冊(cè)制的股，雙創(chuàng)板充分發(fā)揮體制改革穗序的促進(jìn)作用，促進(jìn)A股資本消費(fèi)市場(chǎng)基礎(chǔ)管理制度體制改革。六年年來，雙創(chuàng)板逐漸成為“硬信息技術(shù)”民營(yíng)企業(yè)掛牌上市的前沿陣地，穩(wěn)步為民營(yíng)企業(yè)關(guān)鍵性核心理念技術(shù)科技攻關(guān)借力。

蔗茅，雙創(chuàng)板還將更進(jìn)一步完善B股管理制度，穩(wěn)步提高消費(fèi)市場(chǎng)化和國際化水平，穩(wěn)步在我省資本消費(fèi)市場(chǎng)充分發(fā)揮示范和引領(lǐng)促進(jìn)作用，在亞洲地區(qū)金融消費(fèi)市場(chǎng)大放異彩，急速推動(dòng)我省民營(yíng)企業(yè)增強(qiáng)國際競(jìng)爭(zhēng)力。

復(fù)牌六年功不可沒

2023年是我省資本消費(fèi)市場(chǎng)全面注冊(cè)制體制改革元年，也是雙創(chuàng)板復(fù)牌四面年。雙創(chuàng)板做為注冊(cè)制的先驅(qū)者和“穗序”，憑借六年年來的輝煌成就，穩(wěn)步優(yōu)化我省資本消費(fèi)市場(chǎng)生態(tài)體系，并為注冊(cè)制體制改革急速積累寶貴的經(jīng)驗(yàn)。

依托雙創(chuàng)板體制改革紅利，2022年上海投資顧問交易所在總市值方面位列亞洲地區(qū)證券交易所首位；2023年上半年，亞洲地區(qū)前6大IPO中，雙創(chuàng)板包辦其中3席，并凸顯對(duì)“硬信息技術(shù)”民營(yíng)企業(yè)的全力支持。

普華永道華中區(qū)審計(jì)服務(wù)副主管投資顧問湯哲輝在拒絕接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者專訪時(shí)表示，雙創(chuàng)板的管理制度體制改革，使得雙創(chuàng)民營(yíng)企業(yè)掛牌上市更為容易、掛牌上市更可預(yù)期、發(fā)行定價(jià)更為自主。以信息披露為核心理念，多元化的掛牌上市條件，突顯雙創(chuàng)板審核的開放性。以往在備案制下梅西縣在A股消費(fèi)市場(chǎng)IPO融資的民營(yíng)企業(yè)，在注冊(cè)制新政下，順利跨入國內(nèi)資本消費(fèi)市場(chǎng)。

2022年，雙創(chuàng)板取回一份搶眼的“答卷”：公司總市值沖破500家，總體營(yíng)業(yè)收入首度沖破多億元，凈利潤(rùn)首度沖破百億，研發(fā)投入首度沖破百億，初步呈現(xiàn)“硬信息技術(shù)”民營(yíng)企業(yè)的活力與延展性。

“雙創(chuàng)板在六年前誕生，是沃蘇什卡環(huán)境變化不可否認(rèn)。”渤海投資顧問做市商業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、山東師范大學(xué)首席專家教授汝龍?jiān)诰芙^接受本報(bào)記者專訪時(shí)認(rèn)為，另一方面是我省多渠道資本消費(fèi)市場(chǎng)體制改革的市場(chǎng)需求，另一方面也是鼓勵(lì)全力支持我省硬信息技術(shù)民營(yíng)企業(yè)快速發(fā)展的市場(chǎng)需求。

汝龍進(jìn)一步表示，“現(xiàn)在看來，雙創(chuàng)板很好地承擔(dān)起使命。做為資本消費(fèi)市場(chǎng)體制改革中的關(guān)鍵性勞特爾，雙創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制體制改革，為后續(xù)的創(chuàng)業(yè)板體制改革、新三板體制改革，以及主板的注冊(cè)制試點(diǎn)，積累更多經(jīng)驗(yàn)，充分發(fā)揮體制改革‘穗序’的促進(jìn)作用?！?/p>

允泰資本創(chuàng)始投資顧問付立春在拒絕接受本報(bào)記者專訪時(shí)表示，雙創(chuàng)板的創(chuàng)立，做為注冊(cè)制非常重大的穗序和沖破點(diǎn)，對(duì)我省A股的總體帶動(dòng)促進(jìn)作用是非常顯著的，穩(wěn)步在我省資本消費(fèi)市場(chǎng)充分發(fā)揮標(biāo)桿促進(jìn)作用。無論是速度還是質(zhì)量方面，雙創(chuàng)板都是可圈可點(diǎn)的，六年年來也取得了平穩(wěn)快速的增長(zhǎng)。

珠三角省市躋身于前九位

從民營(yíng)企業(yè)所屬行業(yè)分類來看，雙創(chuàng)板民營(yíng)企業(yè)硬信息技術(shù)含量十足，集成電路、生物醫(yī)藥、新能源等先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)顯著。

上交所官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，按照行業(yè)分類，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)領(lǐng)跑，錄得民營(yíng)企業(yè)245家；行業(yè)總市值位列第二至五名的分別是：專用設(shè)備制造業(yè)157家，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)135家，醫(yī)藥制造業(yè)102家，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)42家。

與此同時(shí)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，通用設(shè)備制造業(yè)，儀器儀表制造業(yè)，研究和試驗(yàn)發(fā)展，鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)，生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)這六個(gè)行業(yè)，其雙創(chuàng)板掛牌上市民營(yíng)企業(yè)總市值也均達(dá)至15家以上。

信息技術(shù)活力穩(wěn)步迸發(fā)的背后，是雙創(chuàng)板民營(yíng)企業(yè)急速加大的研發(fā)投入力度。數(shù)據(jù)顯示，2022年，雙創(chuàng)板公司全年合計(jì)投入研發(fā)金額1284.68億元，同比增長(zhǎng)28%；研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例平均值為16%，同比提升3個(gè)百分點(diǎn)。

“在沖破卡脖子的關(guān)鍵性領(lǐng)域，比如半導(dǎo)體、新材料、生物信息技術(shù)等方面，雙創(chuàng)板全力支持一大批民營(yíng)企業(yè)從資本消費(fèi)市場(chǎng)拿到資金，再投入到研發(fā)中去，已經(jīng)成為了‘硬信息技術(shù)’民營(yíng)企業(yè)的集聚地，起到很好的示范和引領(lǐng)效應(yīng)?！比挲堈f。

保薦人機(jī)構(gòu)方面，六年年來，雙創(chuàng)板共有66家保薦人機(jī)構(gòu)參與民營(yíng)企業(yè)掛牌上市項(xiàng)目，“三中一華”位居前列。其中，中信投資顧問117家，也是唯一雙創(chuàng)板保薦人民營(yíng)企業(yè)總市值沖破100家的券商。第二至五名分別是：海通投資顧問94家、中金公司86家、中信建投投資顧問77家、華泰聯(lián)合投資顧問75家。

此外，雙創(chuàng)板掛牌上市民營(yíng)企業(yè)數(shù)量按注冊(cè)地維度，珠三角“四省一町”均躋身于前九位。具體來看，前十名分別是：江蘇、廣東、上海、北京、浙江、山東、安徽、四川、湖北、湖南。

近六成民營(yíng)企業(yè)同時(shí)實(shí)現(xiàn)募集資金

2019年7月22日，雙創(chuàng)板首批25家掛牌上市公司鳴鑼復(fù)牌，載入我省資本消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展歷史的里程碑。

六年后，截至2023年7月20日，雙創(chuàng)板掛牌上市公司總市值546家，市值近6.5多億元。自復(fù)牌年來，雙創(chuàng)板保持常態(tài)化發(fā)行掛牌上市的節(jié)奏，于2020年、2021年、2022年分別完成掛牌上市143家、162家、124家。

Choice數(shù)據(jù)顯示，從募集資金來看，雙創(chuàng)板共計(jì)270家公司實(shí)際募集資金超過10億元，21家募集資金超過50億元。其中，中芯國際、百濟(jì)神州、中芯集成、聯(lián)影醫(yī)療、海光信息、我省通號(hào)、晶科能源7家公司募集資金超過100億元。

多數(shù)民營(yíng)企業(yè)同時(shí)實(shí)現(xiàn)募集資金。其中，2020年7月16日掛牌上市的中芯國際，計(jì)劃募集資金金額為200億元，實(shí)際募資金額達(dá)至532.3億元。百濟(jì)神州計(jì)劃募集資金也是200億元，但實(shí)際募集資金總額約為221.6億元。Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在546只雙創(chuàng)板股票中，約69%的公司同時(shí)實(shí)現(xiàn)實(shí)際募資超過計(jì)劃募資。

雙創(chuàng)板公司出現(xiàn)大規(guī)模募集資金的情況，一定程度上反映出投資者對(duì)雙創(chuàng)板民營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)性的認(rèn)可，也體現(xiàn)出對(duì)我省雙創(chuàng)產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)前景的看好。

在汝龍看來，全力支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展最有效的金融全力支持體系，就是注冊(cè)制體制改革之后的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所。以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為體、為本，信息技術(shù)和金融則是實(shí)體經(jīng)濟(jì)騰飛的兩翼，“一體兩翼”都做好，才是完整的新經(jīng)濟(jì)發(fā)展體系。從這個(gè)角度來講，雙創(chuàng)板為我省經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展做出了貢獻(xiàn)。

目前，雙創(chuàng)板急速完善交易管理制度，做市商管理制度也平穩(wěn)落地，取得不錯(cuò)的成績(jī)。湯哲輝表示，這另一方面給券商帶來了可觀的業(yè)務(wù)增量，另一方面提高了雙創(chuàng)板的流動(dòng)性和活躍度。蔗茅，雙創(chuàng)板做市商管理制度有望進(jìn)一步強(qiáng)化，預(yù)期后續(xù)雙創(chuàng)板做市商標(biāo)的股將繼續(xù)擴(kuò)容，將覆蓋更多的掛牌上市公司，為提升消費(fèi)市場(chǎng)流動(dòng)性提供強(qiáng)勁動(dòng)力。通過更為完善的做市商機(jī)制，有望吸引更多的投資者參與，并提高消費(fèi)市場(chǎng)的吸引力和交易活躍度，為雙創(chuàng)民營(yíng)企業(yè)提供更多融資機(jī)會(huì)和發(fā)展空間。

國際化水平待穩(wěn)步?jīng)_破

全面注冊(cè)制時(shí)代，雙創(chuàng)板還將穩(wěn)步充分發(fā)揮我省資本消費(fèi)市場(chǎng)“穗序”促進(jìn)作用，在政策與管理制度建設(shè)層面愈加完善。同時(shí)，在亞洲地區(qū)金融消費(fèi)市場(chǎng)中，雙創(chuàng)板的大放異彩，也將有助于推動(dòng)我省資本消費(fèi)市場(chǎng)的國際化進(jìn)程，提升我省民營(yíng)企業(yè)的國際競(jìng)爭(zhēng)力。

湯哲輝認(rèn)為，首先是B股管理制度的進(jìn)一步完善。做為注冊(cè)制的重要配套，B股管理制度是資本消費(fèi)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的強(qiáng)有力保障，資本消費(fèi)市場(chǎng)需要將有限的資源配置到國家信息技術(shù)創(chuàng)新最需要的地方。在新投資顧問法頒布后，監(jiān)管加強(qiáng)加快了對(duì)“空殼僵尸”和“害群之馬”的精準(zhǔn)打擊，2022年全消費(fèi)市場(chǎng)將近50家民營(yíng)企業(yè)B股，近兩年B股公司數(shù)量占過去30年B股公司數(shù)量的40%。其中，雙創(chuàng)板掛牌的*ST澤達(dá)和*ST紫晶因欺詐發(fā)行被強(qiáng)制B股。預(yù)計(jì)未來更為嚴(yán)格的退市管理制度將完善落地，A股消費(fèi)市場(chǎng)生態(tài)將得到進(jìn)一步的改善。

其次，雙創(chuàng)板的國際化水平期待進(jìn)一步?jīng)_破。目前雙創(chuàng)板已經(jīng)開放了一些吸引國際資本的通道，如可通過QFII、RQFII、滬港通直接投資雙創(chuàng)板，也可通過投資在海外發(fā)行的雙創(chuàng)50ETF等產(chǎn)品配置雙創(chuàng)板股票。截至今年上半年，雙創(chuàng)板外資持股占流通市值比例約4%，國際投資者逐漸在雙創(chuàng)板消費(fèi)市場(chǎng)扮演重要參與者。

另外，國際化是我省資本消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展的重要方向。雙創(chuàng)板做為我省資本消費(fèi)市場(chǎng)體制改革的穗序和排頭兵，將繼續(xù)向國際化的目標(biāo)努力。吸引紅籌民營(yíng)企業(yè)回歸、全力支持同股不同權(quán)等特殊架構(gòu)民營(yíng)企業(yè)掛牌上市，雙創(chuàng)板另一方面在管理制度上急速完善，吸引更多具有亞洲地區(qū)影響力的信息技術(shù)創(chuàng)新民營(yíng)企業(yè)掛牌上市，培育更多具備國際競(jìng)爭(zhēng)力的信息技術(shù)公司；另另一方面，繼續(xù)提升消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)范化程度、完善交易機(jī)制，進(jìn)一步提高消費(fèi)市場(chǎng)的透明度和信譽(yù)度，吸引更多國際投資者的關(guān)注和參與。

“在雙創(chuàng)板的帶動(dòng)下，當(dāng)前我省資本消費(fèi)市場(chǎng)已進(jìn)入全新的發(fā)展階段，我們對(duì)未來充滿期待。”付立春表示，首先，掛牌上市公司質(zhì)量、規(guī)模，以及掛牌上市速度和潛在的退出機(jī)制方面，存在更多探索的可能性。其次，二級(jí)消費(fèi)市場(chǎng)的交易活躍度，以及估值水平等方面，還存在更多的發(fā)展空間。另外，雙創(chuàng)板還可進(jìn)一步充分發(fā)揮示范和引領(lǐng)促進(jìn)作用，帶領(lǐng)并推動(dòng)注冊(cè)制在消費(fèi)市場(chǎng)化、國際化等方面取得更多沖破。

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