21世紀(jì)末經(jīng)濟(jì)報(bào)導(dǎo)本報(bào)記者張梓桐 北京報(bào)導(dǎo)

8月23日消息，據(jù)上交所，波季爾電子技術(shù)(北京)股權(quán)有限公司(以下簡稱“波季爾微”）首次發(fā)行股票人民幣優(yōu)先股(A 股)并在雙創(chuàng)板掛牌上市的申請，已經(jīng)北京證券交易所掛牌上市審核委員會表決透過。這意味著公司擇日即將掛牌掛牌上市。

公司主要就從事有線物聯(lián)網(wǎng)控制系統(tǒng)級晶片的研發(fā)、設(shè)計(jì)及產(chǎn)品銷售。主要就產(chǎn)品為高效能有線物聯(lián)網(wǎng)控制系統(tǒng)級晶片。

21世紀(jì)末經(jīng)濟(jì)報(bào)導(dǎo)本報(bào)記者注意到，公司IPO早在去年6月就獲得立案，但在今第一年初于雙創(chuàng)塞雷縣會時(shí)無獨(dú)有偶。

2023年1月12日，波季爾微收獲“延期表決”。根據(jù)公布，公司需要進(jìn)一步落實(shí)兩個(gè)事項(xiàng)，第一個(gè)是前述掌控政協(xié)額未清償及償付能力的說明，第二個(gè)是保薦人產(chǎn)品銷售成本費(fèi)用大幅高于南埃爾普公司平均值的其原因和必要性說明。

2022年業(yè)績預(yù)期明顯大幅下滑

在股東結(jié)構(gòu)各方面，波季爾微招股公布，公司目前無控股股東，前述掌控人為陳家航，其間接持有公司2.79%的股權(quán)，透過北京芯狄克、北京芯析間接地掌控公司8.07%、7.16%的股權(quán)，間接及間接地持股比率總計(jì)為18.02%。

與此同時(shí)，陳家航透過與公司股東盛文軍、北京凌析微、MINGJIANZHENG（阮福昀劍）、玉林鵬、鵬博士、貍尾豆昭拓簽訂《完全一致暴力行動人協(xié)議》、形成完全一致暴力行動關(guān)系掌控波季爾微22.15%的股權(quán)，總計(jì)擁有和掌控的公司股權(quán)和投票權(quán)比率為40.17%。

在業(yè)績預(yù)期各方面，2019年-2021年，波季爾微營業(yè)收入分別為32009.27多萬元、45375.07多萬元和64952.47多萬元，2019年至2021年的復(fù)合增長率為42.45%；變動表常規(guī)性當(dāng)期后歸屬母公司優(yōu)先股股東的凈利分別為1364.45多萬元、2687.61多萬元和7455.22多萬元，保持了快速增長。

但好景不常，2022年，公司營業(yè)收入為60929.95多萬元，較2021年大幅下滑6.19%，變動表常規(guī)性當(dāng)期后歸屬母公司股東的凈利為3480.48 多萬元，較2021年上升53.31%。

公司說明稱，業(yè)績預(yù)期波動的主要就其原因包括:受2022本年度年來行業(yè)景氣度不及預(yù)期的負(fù)面影響，2022本年度產(chǎn)品營收體量較去年同期略有上升;所實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售中，利潤率最高的單模和相對較高的Bluetooth LE 商品受到下游消費(fèi)電子等終端產(chǎn)品客戶自身商品策略調(diào)整、所在專業(yè)領(lǐng)域的消費(fèi)需求短期抑制等負(fù)面影響，備貨體量及占比略有上升，與此同時(shí)利潤率較高的2.4G晶片備貨體量及占比提高;受硅片代工產(chǎn)能緊張、原材料采購價(jià)格上漲的負(fù)面影響，2022年年來各類商品的單位成本增加、利潤率略有上升。

除此之外，公司目前仍存在主要就供應(yīng)商集中的風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)告期內(nèi)，公司對前五大供應(yīng)商的采購比率分別占當(dāng)期采購總額的83.80%、79.18%和 86.65%。

據(jù)招股，公司采取Fabless的運(yùn)營模式，從事半導(dǎo)體晶片商品的研發(fā)、設(shè)計(jì)及產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)，將晶片制造相關(guān)工序外包。公司的生產(chǎn)性采購主要就包括硅片、存儲晶片和封裝測試等，公司的供應(yīng)商主要就包括中芯國際、華潤上華、臺積電、兆易創(chuàng)新、華 天科技和震坤科技等。

而難以避免的是，公司在存貨價(jià)值各方面仍然面臨著較大的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期各期末，公司存貨的賬面價(jià)值分別為11559.04多萬元、22961.28多萬元和24657.94多萬元，占流動資產(chǎn)的比重分別為4.76%、26.18%和26.91%，存貨體量隨業(yè)務(wù)體量擴(kuò)大而逐年上升。

實(shí)控人動態(tài)調(diào)整還款計(jì)劃

據(jù)招股，為了向波季爾有限原股東“貍尾豆高鵬”支付股權(quán)收購款項(xiàng)、完成原股東“貍尾豆高鵬”結(jié)構(gòu)化安排的拆除，公司實(shí)控人以借款方式籌集相關(guān)資金導(dǎo)致負(fù)有大額債務(wù)。

截至2023年3月31日，有息負(fù)債本金余額為3.94億元，其中股票質(zhì)押借款本金余額為6156萬，并購貸款本金余額為33220多萬元，有息負(fù)債本息余額約為4.45億元。截至2023年6月20日，陳家航已歸還股票質(zhì)押借款全部本金余額及利息，歸還2023年上半本年度并購貸款本金750多萬元及2023年上半本年度利息，剩余并購貸款本金余額為 3.247 億元，本息余額約為 3.68 億元。

陳家航表示，將根據(jù)未來期間的收入、財(cái)務(wù)和流動性情況，合理、適當(dāng)?shù)匕才挪討B(tài)調(diào)整還款計(jì)劃，透過出售個(gè)人資產(chǎn)等方式提前償還浦發(fā)銀行借款部分本金及股票質(zhì)押借款，以積極有效地減少總體債務(wù)體量。

另外就陳家航而言，其個(gè)人也存在著未來可能被證券監(jiān)管部門采取行政處罰的風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)公布，陳家航被采取監(jiān)管措施的情況如下：公司關(guān)聯(lián)方鵬博士存在未完成回購計(jì)劃的情形，上交所對鵬博士未完成回購計(jì)劃行為對鵬博士及其董事長陳家航通報(bào)批評，北京證監(jiān)局對公司關(guān)聯(lián)方鵬博士出具警示函;陳家航因減持鵬博士股權(quán)計(jì)劃公告的減持區(qū)間公布不準(zhǔn)確被上交所、北京證監(jiān)局出具警示函；陳家航因鵬博士信息公布不及時(shí)被北京證監(jiān)局、上交所出具警示函。

而從商品結(jié)構(gòu)來看，公司商品下游市場集中于消費(fèi)電子領(lǐng)域，商品結(jié)構(gòu)中低功耗藍(lán)牙類SoC商品、2.4G私有協(xié)議類SoC商品、兼容多種物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用協(xié)議的單模類SoC商品占比較高，2020年、2021年及 2022年，公司商品線中上述三類商品的產(chǎn)品營收占主營業(yè)務(wù)收入的比率分別為98.57%、97.50%、92.98%。

此外，在行業(yè)技術(shù)壁壘各方面，公司本身的核心競爭力也相對較高。其主要就商品2.4G私有協(xié)議類SoC商品技術(shù)難度層次相較其他商品線較高，2020 年、2021 年及 2022 年，公司2.4G私有協(xié)議類SoC商品的產(chǎn)品營收占主營業(yè)務(wù)收入的比率分別為34.78%、23.41%、34.32%，為公司主要就的產(chǎn)品銷售商品類別。

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